同学们第四章要开始了 大家加油！！

第四章 项目投资

第一节 项目投资的相关概念

视频观看

知识点1：项目投资的特点及类型
投资分为直接投资和间接投资。
直接投资是把投资投放到生产经营资产，以创造价值。
间接投资是把投资投放到证券等金融资产，以取得利息和股利。
这里讨论的是生产经营性项目投资。
一、项目投资的特点
（一）项目投资的特点
影响时间长、投资数额大、不经常发生、变现能力差
（二）项目投资的主体是企业
二、项目投资的类型

例题：将资金直接投入生产经营性资产的投资属于（ ）。
A.直接投资   B.间接投资   C.先决性投资   D.扩大再生产投资   

答案：A

解析：直接投资是指投资人直接介入投资，即将货币资金直接投入投资项目，形成实物资产，或者购买现有企业资产的一种行为。间接投资的投资对象为金融资产。

知识点2：项目计算期的构成与资本投入方式
三、项目计算期的构成与资本投入方式
1.项目计算期
从建设起点到投产日为建设期，从投产日到终结日为生产经营期。
生产经营期=试产期＋达产期
项目计算期=建设期＋生产经营期
2.投入方式
一次投入方式：投资行为集中一次发生在项目计算期的某一个时间点。
分次投入方式：投资行为涉及两个或两个以上年度，或虽只涉及同一个年度，但同时在该年的不同时间点发生。

第二节 项目现金流量的内容与估算

知识点3：现金流量的含义及种类
一、现金流量的含义
（一）含义
现金流量是一个项目引起的企业现金支出和现金流入增加的数量。
这里的现金是广义的现金，包括货币资金和项目需要投入的企业现有非货币资源的变现价值。
（二）采用现金流量而不用利润的原因
1.有利于计算时间价值
2.保证评价客观性
3.现金流动状况比盈亏更重要
4.考虑了项目逐步回收问题
二、现金流量的种类
1.按现金流动的方向划分

建设投资=固定资产投资＋无形资产投资＋开办费投资
原始投资=建设投资＋营运资金投资
固定资产原值=固定资产投资＋建设期资本化利息
项目总投资=原始投资＋建设期资本化利息
2.按现金流动的时间划分

知识点4：现金流量的估算
三、现金流量的估算
（一）现金流量估算注意的问题
1.区分相关成本和非相关成本
2.不要忽视机会成本
3.考虑投资方案对公司其他项目的影响
4.考虑投资方案对净营运资金的影响
5.现金流量估算应该由不同部门人员共同参与
（二）现金流量的估算
1.初始现金流量的估算

例题：某公司现有一旧设备账面净值为10000元，如将该设备出售可能获得三种变价收入：10000元、8000元和11000元，该公司所得税税率为25%，分别计算三种情况下该公司出售旧设备的相关现金流入。
解析：

例题：甲企业某投资项目各年营运资金相关资料如下：

要求：计算该项目各年需要投入的营运资金数额。
解析
第一年营运资金投资额=投产第一年营运资金需用数=3000－1200=1800万元
投产第二年营运资金需用数=3500－1500=2000万元
第二年营运资金投资额=2000－1800=200万元
2.营业现金流量的估算

(1)营业现金流量=净利润＋折旧额
(2)营业现金流量=营业收入－付现成本－所得税
(3)营业现金流量=营业收入×(1－所得税率)－付现成本×(1－所得税率)＋折旧×所得税率
3.终结现金流量

第三节 项目投资决策评价方法及其应用

知识点5：投资决策评价指标及其类型
一、分类

知识点6：非折现评价方法
二、非折现评价方法